冠达证券中线 政策暖风推动券商板块估值修复，冠达证券领涨中线配置窗口开启

今日沪深两市震荡上行，券商板块午后集体异动，冠达证券（股票代码：600123）盘中放量拉升逾4%，收盘报收18.72元，创近三个月新高。作为本轮券商板块中线行情的核心标的，冠达证券凭借其独特的投行业务布局与财富管理转型成效，获得主力资金连续五个交易日净流入，累计吸金超7.6亿元。

从基本面看，冠达证券近期披露的月度经营数据显示，其自营业务权益类投资收益率显著跑赢同业，固定收益类产品规模突破2000亿元大关。公司管理层在最新投资者交流会上明确表示，将加大科创属性企业的保荐承销力度，并同步推进基金投顾业务试点扩容。这一战略动作与当前监管层鼓励“中长期资金入市”的政策导向高度契合，市场人士认为其业绩弹性有望在中报期集中释放。

技术面上，冠达证券日线级别均线系统呈多头排列，MACD指标在零轴上方二次金叉，量能配合温和放大。周线来看，股价成功站稳60周均线，且突破前期箱体上沿17.5元压力位，中线上升通道被有效打开。多家券商研究所在最新策略报告中将其列为“下半年首推非银标的”，目标价区间上修至21元至23元。

资金博弈层面，龙虎榜数据显示，机构专用席位近三日累计净买入1.2亿元，而游资席位则呈现高抛低吸特征。融资融券余额同步攀升，冠达证券融资余额环比增长12.8%，显示杠杆资金参与热情高涨。值得注意的是，北向资金通过陆股通通道对该股持仓比例已悄然提升至4.3%，外资对其中线估值认可度持续增强。

行业维度来看，资本市场改革深化带来的投行增量业务、财富管理赛道的长坡厚雪，以及并购重组政策的松绑，均为券商板块提供了持续的中线驱动力。冠达证券作为民营券商中的差异化代表，其研究团队在新能源与半导体领域的深度覆盖，为公司带来大量优质项目储备，投行收入占比有望从当前的18%提升至25%以上。

消息面上，冠达证券旗下资管子公司近期完成一只公募REITs产品的申报，底层资产聚焦长三角产业园，预计发行规模30亿元。该产品若成功获批，将显著增厚公司管理费收入，并优化收入结构。市场预期，随着后续更多创新业务落地，其ROE水平有望从目前的7.2%逐步向10%靠拢。

短线情绪虽有波动，但中线逻辑未变。多位私募基金经理在调研纪要中透露，已将冠达证券列入核心观察池，并计划在回调至17元附近时进行阶梯式建仓。综合来看，在政策暖风、业绩改善与资金共振的三重加持下，冠达证券的中线行情具备较强可持续性，投资者可重点关注其回调时的低吸机会。