中鑫优配 智能因子模型重构持仓策略，半导体设备板块领跑两市成交额激增四成

今日沪深两市呈现分化上攻态势，中鑫优配核心跟踪的“智造领先”组合净值单日上扬2.87%，创近三个月新高。组合内半导体设备、工业母机及AI算力硬件三大方向贡献主要超额收益，其中半导体设备板块整体成交额较昨日放大41.6%，北方华创、中微公司盘中均触及涨停价位。

中鑫优配于昨日收盘后完成季度因子模型迭代，新模型将“国产替代渗透率”与“订单能见度”两项动态权重提升至35%，同时降低了对传统市盈率因子的依赖。策略负责人表示，此次调整基于对全球半导体资本开支周期拐点的判断，国内晶圆厂扩产节奏在政策引导下明显提速，设备端国产化率从去年同期的18%跃升至当前27%，这一结构性变化直接反映在组合调仓方向中。

从盘面资金流观察，北向资金今日净流入半导体设备板块达23.6亿元，连续第四个交易日加仓。中鑫优配持仓明细显示，其前十大重仓股中新增两家刻蚀设备供应商，并清仓了此前持有的两家封装测试类标的。该调仓动作在早盘集合竞价阶段便引发市场关注，相关个股开盘五分钟内即完成全天六成成交量。

午后工业母机概念接棒走强，中鑫优配组合内数控系统龙头科德数控封板涨停，带动板块指数上涨4.2%。消息面上，工信部今日发布《高端数控装备高质量发展实施方案（征求意见稿）》，提出到2028年实现五轴联动加工中心国产化率突破60%。中鑫优配研究团队在周报中已预判该政策窗口，并通过期权策略提前锁定部分收益。

AI算力硬件方向虽整体涨幅稍弱，但中鑫优配通过可转债品种参与光模块龙头的弹性行情，午后转债价格一度拉升逾8%。组合管理人强调，在算力基础设施投资从训练侧向推理侧迁移的背景下，其新引入的“单位算力功耗比”指标有效规避了两只高耗能PCB标的的回撤风险。

尾盘阶段，市场成交量维持高位，两市合计成交额突破1.5万亿元。中鑫优配风险监控系统显示，组合当前动态回撤为2.3%，处于近一年均值下方1.2个标准差。策略团队在收盘点评中提示，下周需关注美国商务部设备出口新规细则，但就现有数据推演，对组合内核心持仓的负面影响有限，其已通过买入看跌期权对三成仓位进行尾部风险对冲。