2026年3月18日，沪深两市延续放量上攻态势，券商两融余额单日增加逾300亿元，总规模历史性突破4.8万亿元。多家正规股票杠杆平台数据显示，融资买入占比升至11.2%，创近三年峰值。半导体设备、AI算力与创新药三大赛道成为杠杆资金主攻方向，其中中芯国际单日融资净买入达27.6亿元，寒武纪则录得连续第七个交易日融资净流入。
从盘面结构观察，沪指在3350点附近完成三次回踩确认后，本周二以放量长阳突破3400点整数关口。深成指与创业板指分别上涨2.3%和3.1%，科创50指数更是大涨4.5%，刷新本轮行情新高。值得关注的是，融资余额排名前二十的个股中，有十四只属于科技板块，这与此前消费白马主导的杠杆结构形成鲜明对比。
正规股票杠杆平台的风控部门在近期密集调整标的池。某头部券商两融业务负责人透露，平台已将动态市盈率高于80倍且换手率连续五日超过15%的个股临时移出可充抵保证金证券名单，同时上调了科创板个股的保证金比例至120%。这一举措旨在抑制过度投机，但并未阻挡增量资金进场步伐。数据显示，3月以来新开两融信用账户数量环比增长42%，其中个人投资者占比达到78%，机构客户则以ETF质押融资为主要加仓工具。
个股行情方面，AI服务器供应商工业富联披露2月营收同比增长68%后，融资余额三日累计增加31亿元，股价创出历史新高。另一只明星股药明康德因海外订单恢复超预期，杠杆资金连续五日净买入，累计融资净流入达19.4亿元。与之形成反差的是，前期热门的低空经济概念股万丰奥威出现融资余额连续四日下降，累计减少12亿元，股价回落至60日均线附近。这种分化迹象表明，杠杆资金正从题材炒作转向业绩兑现确定性更强的龙头品种。
从杠杆资金行业分布看，电子、计算机、医药生物位居融资净买入前三名，分别净流入85亿元、62亿元和41亿元。而银行、煤炭、公用事业则出现合计约35亿元的融资净偿还。某中型券商金融工程团队测算，当前两融维持担保比例平均值为278%，处于安全区间，但若指数单日回撤超过3%，将有约180亿元融资盘触及预警线。正规股票杠杆平台在投资者教育板块新增了压力测试工具，允许客户模拟极端行情下的持仓风险。
盘后龙虎榜显示，机构席位在融资净买入前十的个股中占据六席，其中北方华创获三家机构合计买入8.7亿元，同时有两家机构席位卖出3.2亿元，呈现典型的多空博弈格局。融资融券余额占流通市值比例最高的个股为天孚通信，达到9.6%，该股近期日均换手率高达12.8%，显示杠杆资金与短线游资在该标的上形成共振。交易所盘后数据亦表明，转融券余额继续维持在低位，券商自营参与融券卖出业务规模较年初下降27%，市场做空力量相对薄弱。
对于后续行情演绎，多家正规股票杠杆平台发布策略周报指出，两融余额增速与指数涨幅的比值目前为0.8，尚未达到历史警戒阈值1.2，说明杠杆资金仍有加仓空间。但平台同时提醒投资者，当前融资集中度在AI产业链上的比例已从年初的18%升至26%，若该板块出现超预期利空，可能引发局部去杠杆连锁反应。建议投资者合理控制单一行业杠杆敞口，优先选择流动性充裕且盈利预期上修的核心标的。
截至收盘，两市融资余额报4.81万亿元，融券余额报128亿元，全天融资买入额占成交额比例为11.8%。从资金流向看，北向资金同步净买入76亿元，与杠杆资金形成合力。沪深港通统计显示，外资通过融资融券渠道参与的规模占比虽不足3%，但其在季报披露期的调仓行为对部分个股杠杆水平影响显著。市场人士预计，随着上市公司年报和一季报密集披露，业绩超预期个股将继续吸引杠杆资金关注，而缺乏基本面支撑的高位题材股则面临融资盘离场压力。
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